一、行情
3月21日，环氧丙烷概念股迎来集体走强。红宝丽涨停，怡达股份一度涨超15%，滨化股份、红墙股份、华泰股份等集体上涨。
二、事件：全球巨头永久关闭部分产线
3月18日，全球化工巨头利安德巴赛尔和科思创联合宣布，已决定永久关闭位于荷兰马斯夫拉克特(Maasvlakte)生产基地的环氧丙烷/苯乙烯单体(PO/SM)生产单元。
三、机构解读
利安德巴塞尔和科思创这一决定是在经过深思熟虑后做出的，主要是由于全球产能过剩、亚洲进口大幅增加以及欧洲生产成本高昂，导致马斯弗拉克特的盈利能力持续承压。不幸的是，预计这种情况将持续下去，因此不预期会有长期盈利的生产。（江苏化工网）
环氧丙烷供应端存检修计划，库存有所缩减，加之原料端液氯持续上涨，企业成本压力仍存，多挺价为主。但受环氧丙烷库存缩减的影响，下游采买积极性或有跟进，预计后期环氧丙烷市场价格或呈现稳中偏强走势，更多需关注原料价格变化。（生意社）
需求端：环氧丙烷下游最大应用聚醚多元醇供大于求，但2024-2028E我国产能仍将保持增长，未来有明确投产计划的产能超过400.00万吨，带动环氧丙烷需求持续增长。但考虑到终端地产、汽车行业发展趋缓，未来我国环氧丙烷需求增速将放缓，根据卓创咨询预测，2028E表观消费量为667.00万吨，CAGR（23-28E）为6.2%。
供给端：根据卓创咨询统计，2024-2028E，我国将有750.00万吨环氧丙烷新增产能规划，到2028年产能达1360.00万吨，CAGR（23-28E）为17.4%。产能增速快于需求增速，未来我国环氧丙烷开工率将有所下滑。
综上来看，随着国内聚醚多元醇等行业规模扩大，环氧丙烷供应缺口一直存在，但在国内环氧丙烷产能扩张的情况下，其供应缺口将有所收窄，预计到2028E，我国环氧丙烷供应缺口为23.00万吨，较2023年缩窄11.14万吨。（申万宏源）
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