一、行情
5月19日，有色铝板块迎来局部走强。焦作万方涨停，电投能源、闽发铝业、宁波富邦、怡球资源、天山铝业等盘中均有异动走强表现。
二、事件：几内亚矿山停运发酵，氧化铝期货迎来大涨
行情数据5月19日显示，氧化铝期货主力合约日内涨超5%。
5月16日晚间突发几内亚采矿许可证撤销的矿区被下发停产通知，其中或涉及到目前该国铝土矿在产第二大项目较大产量影响。
三、机构解读
Axis矿区由顺达矿业、水电十一局、高顶国际通过协议租赁开采，2024年该矿区铝土矿产量为2320万吨，2025年计划产出3800-4000万吨，2025年1.1-5.4该矿区已实现发运量1530万吨，若就此关停则较2024年全年约减少800万吨供应。
集中度高的地区干扰导致矿石价格面临重估，若Axis不回归，矿价中枢预计到75美金；若能快速回归，矿价仍旧考验70美金，这一矿商的放话挺价位。70-75美金对应国内高成本区域的完全成本区间为2900-3000元/吨，情绪作用下氧化铝可能出现高估，计入的是矿区停产扩大的风险。受此影响，矿山保障度高的氧化铝公司会获得市场投资者的青睐。（中信建投）
国内现货面而言，五一节后受国内北方市场现货仍吃紧影响，以及某大型生产企业产能事件引发的市场舆情，现货报价较为坚挺，海外现货亦在提价。
后续需关注下游电解铝厂在氧化铝提价后的成交持续性，以及未来2-3周国内氧化铝运行产能的周度增减，究竟会因为当前价格的提涨而引发北方产能更多的复产，还是因为氢氧化铝向氧化铝的产能转换不合规逐步演变为行业性的产能受限，也将成为决定氧化铝现货此轮涨势会否逆转的关键。（国泰君安）
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