一、行情
5月19日，地产板块集体走强上演涨停潮。华夏幸福、*ST荣控、九鼎投资等封板。
二、事件：
1）5月19日，国新办举行新闻发布会，介绍2025年4月份国民经济运行情况。发言人表示，今年以来，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。从未来看，居民对绿色、智能、安全的好房子需求不断扩大，老旧小区改造升级、房地产建设提质增效前景广阔。
同日国家统计局发布数据，4月各线城市商品住宅销售价格同比降幅均持续收窄。
2）据中房网5月14日报道，今年以来，全国土地市场稳中向好。特别是重点城市表现积极活跃，这在溢价率等指标上有着较为明显的体现。
易居研究院报告显示，1-4月全国25个重点城市住宅用地溢价率分别为20%、18%、23%和15%。较高的单月溢价率，也使得年初累计指标表现向好。
前4月全国25个重点城市土地溢价率为19%，相较2024年全年6%的溢价率，拉升态势明显。值得注意的是，从历史数据来看，这一溢价率也创下自2018年以来的最高水平。
3）新版《住宅项目规范》于今年5月1日起实施。新规范以住宅项目整体为对象，以安全、舒适、绿色、智慧为目标，在规模、布局、功能、性能和关键技术措施等方面，对住宅项目的建设、使用和维护作出规定。其中涉及“层高不低于3米、4层及以上住宅需设电梯”等全新住宅标准。
4）2025年4月15日，高层在北京调研时明确提出，“当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大的发展空间”。同时，高层强调收购存量商品房用作保障性住房，乃是促进房地产市场止跌回稳、保障和改善民生的关键重要抓手。
三、机构解读
我国的住房发展已经进入了一个新阶段，从“有没有”转向“好不好”。预计后续将有更多积极的财政及货币政策出台，同时叠加“好房子”系列新政，将能进一步挖掘和释放改善型需求。（开源证券）
从购房者角度看，现房销售直接降低了购房风险，可以避免烂尾、货不对板的问题，有利于恢复市场信心。这也将倒逼开发商更注重提升住宅品质，有利于行业进入“好房子”时代。此外，资金实力较强的房企更具备现房项目的能力，进而加快行业集中度提升。（湘财证券）
周期位置角度，行业量价快速下行阶段可能已经过去，核心区和好房子具备结构性亮点。去年4 月和9 月对应优质地产股的底部区间，当前股票位置较底部溢价并不大，且地产对于经济内循环的重要性不容忽视。重视具备核心资产的优质房企、受益于化债的当地龙头。（长江证券）
本轮周期应率先关注核心城市土地价格-->核心城市中高端新房售价-->二手房销售量价表现-->新房市场由点及面修复情况。当前市场也正处于核心城市土地价格和高端新房售价逐步修复的阶段，板块回调即是较好的配置机会。（浙商证券）
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