中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券，香港证券ETF相关成分股权重最高

11月19日，中金公司公告筹划通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。三家券商共同整合为券业首例，合并后行业格局更加头部化，经营成长性和持续性有望更强，中长期或带来行业ROE中枢水平抬升。2025年以来券商业绩和股价表现相背离，券商股业绩高增，而股价相对表现平淡、涨幅滞后。当下券商板块估值和持仓都处相对低位，并购预期升温，短期或成为券商板块催化剂，推动估值修复。

此次券业整合，香港证券ETF的相关成分股权重最高：香港证券ETF跟踪中证香港证券投资主题指数，相关成分股权重合计10.3%（中金公司9.1%，中国信达1.2% ）；A股证券指数跟踪规模最大的是中证全指证券公司指数，相关成分股权重合计4.1%（中金公司2.0%，信达证券0.9%，东兴证券1.2%），其余跟踪指数含量与之类似。同时，港股券商较A股券商估值更低，龙头更集中。

香港证券ETF（513090）是唯一跟踪香港证券指数的ETF，最新规模317亿元；T+0交易，流动性好，近6月日均成交额140亿元。