付鹏：2026年市场逻辑将从“生产力”转向“生产关系”验证

12月20日，在华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「Alpha峰会」上，知名经济学家付鹏表示，过去两年的市场机遇在于以英伟达为代表的“生产力”基建（修路），而2026年将进入“生产关系”的机遇期（车跑）。市场关注的焦点将从算力硬件转向AI应用端的实际落地。明年是这一逻辑“证明或证伪”的关键年份，这将决定此前的巨额投入究竟是能够拉动经济的有效资产，还是单纯的债务泡沫。