一、行情
3月10日，CPO板块迎来集体反弹。汇绿生态、瑞斯康达、天通股份等涨停，德科立、炬光科技等涨超10%，天孚通信、源杰科技、腾景科技、亨通光电、罗博特科、剑桥股份等集体大涨。
二、事件
1）3月9日，美国光通信公司AOI宣布收到超大规模客户首批1.6T光收发器量产订单，金额逾2亿美元，新一代高速光互联产品正式进入规模化商用阶段。
AOI创始人兼CEO Thompson Lin表示，市场向更高速光模块迁移趋势清晰，客户可同时采购400G、800G及1.6T产品。AOI当前800G产品月产能约9万只，目标2026年底800G与1.6T合计月产能超50万只，并预计2026年全年营收突破10亿美元。
受此消息提振，AOI股价当日涨超15.37%，另一只光通信公司Lumentum涨14.7%。
2）英伟达GTC 2026大会将于3月16日至19日在美国加州圣何塞举行，本届大会有望成为CPO技术商业化落地的关键节点，多项算力基础设施核心技术将集中亮相。
算力基础设施层面，英伟达CPO交换机产品矩阵（Quantum X、Spectrum X系列）有望在大会展出。
3）此前英伟达宣布向Coherent和Lumentum合计投资40亿美元，锁定光通信核心供应链。
三、机构解读
1）英伟达投资两家公司旨在确保英伟达未来对先进激光组件、光网络产品及产能的优先获取权。合作核心聚焦于开发用于AI数据中心的光互连技术和封装集成方案，通过重金入股锁定CW激光器和EML光芯片的核心产能，实质上是提前储备了1.6T及更高速率时代光引擎所需的关键物料，以确保其在通往“GW级AI工厂”路径上的硬件确定性。
2）本次GTC上，业界有望看到CPO技术从研发测试阶段走向大规模商用的清晰路线图。同时，3月2日，英伟达正式官宣与光通信领域巨头Lumentum及Coherent达成战略合作。根据协议，英伟达将对两家公司分别投入20亿美元，同时签下大额采购承诺，并锁定未来产能使用权，深刻体现了英伟达将核心战略资源投入CPO技术的信心。（国联民生证券）
英伟达CPO交换机产品矩阵（QuantumX、SpectrumX系列）有望在GTC大会展出，带动光引擎、外部激光源、光纤连接单元等核心零部件需求爆发。（国盛证券）
3）MicroLED CPO在功耗改善上具备颠覆性潜力，有望成为下一阶段光互联技术演进的重要方向。据TrendForce数据，≤400Gbps传输速率已在云端数据中心广泛应用，自2025年起市场需求加速向800Gbps和1.6Tbps迈进。以1.6Tbps产品为例，传统光收发模组功耗约30W，采用MicroLED CPO架构后整体功耗可降至约1.6W，降幅接近20倍。
MicroLED基于"宽而慢"架构（数百个低速并行通道），整体链路功耗比现有光缆降低56%至68%，时间故障率（FIT）低于10，与铜缆相当，且可直接替换QSFP等标准可插拔模块，兼容现有系统。（长城证券）
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