据研究机构SemiAnalysis最新报告，H100 GPU一年期租约价格已从2025年10月低点每小时1.70美元急升至2026年3月的2.35美元，涨幅接近40%，按需算力在所有GPU型号上全线售罄。
本轮短缺的需求端驱动来自多方叠加。Anthropic年度经常性收入单季从90亿美元飙升至超250亿美元，Claude Code等多智能体工作负载推动算力消耗呈抛物线式增长。国产模型GLM-5、Kimi K2.5、MiniMax M2.5在OpenRouter平台的API调用量占比已超50%。SemiAnalysis指出，若AI工具投资回报率达5至10倍，GPU租赁价格仍有相当大的上升空间才会抑制需求。
供给端同样承压。据SemiAnalysis内存模型估算，LPDDR5和DDR5合同价格在2026年一季度同比涨幅分别趋向约4倍和5倍，内存价格暴涨迅速传导至AI服务器整机端，OEM重新定价幅度超出元器件实际涨幅，部分运营商被迫推迟新部署计划。Blackwell新集群部署交期目前已延伸至2026年6至7月。
国信证券指出，当前国产模型海外调用量激增，更多提升了对国内数据中心的需求——国内云厂商GPU租赁价格低于海外（以A100为例，阿里云31.27元/小时，谷歌云39.01元/小时），叠加推理场景对电力、网络、调度效率更看重，而非最先进芯片，中国在推理侧的竞争优势更为突出。国信证券预计，中国云计算市场2030年有望突破3万亿元，2026年国内数据中心市场规模有望达3621亿元。
国盛证券则认为，IDC板块估值和位置均处于底部区间，随着全国一体化算力网加快构建，IDC上架率提升和盈利能力改善将推动行业从底部向常态区间回归，当前板块迎来从估值修复到业绩兑现的投资窗口。
公司方面，据上市公司互动平台、公告及券商研报表示，
润泽科技：国内领先的第三方智算数据中心运营商，深度绑定阿里、字节等核心云厂商客户。
奥飞数据：中小市值IDC运营商，核心布局广深、华东等算力需求旺盛区域。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
