0528强势股脱水 | 受益“韬”定律的几个产业链细分

①超节点：国产GPU单卡算力弱于英伟达，但通过超节点将数百张卡高速互联，可在集群层面比肩甚至超越海外方案。Scale Up交换芯片是核心增量，国产超节点中交换芯片与GPU配比显著高于海外，预计2028年国产Scale Up交换芯片市场达129亿元，26-28年复合增长率212%。超节点协议标准尚未统一，国产芯片厂商与海外巨头处于同一起跑线，本土化适配优势有望加速市场份额提升。
②半导体：全球8英寸产能利用率已回升至近90%，台积电规划减产12英寸成熟制程，转单效应向国内晶圆厂溢出，涨价氛围持续升温。国内先进制程需求到2030年预计达约10万WPM，而国内规划产能约7-8万，供不应求态势有望持续。
③散热：芯片功耗从H100的700W跃升至GB300的1400W，超节点机柜功耗超出风冷散热上限，液冷从可选走向必选。冷板式液冷占液冷市场80%-90%份额。金刚石铜导热系数突破1000W/(m·K)，2026年4月在国内超算节点首次规模化部署，预计2030年该材料在AI芯片散热领域市场规模达480-900亿元。