6月17日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》），旨在进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，更好支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业适用第五套上市标准，加快推进人工智能创新发展。
据上证报报道，正在筹备“回A”的智谱和MiniMax，因此获得了制度层面的更多确定性。在业内看来，两家公司若在科创板“会师”，境内投资者将获得直接定价大模型核心资产的入口，产业资源也会加速向头部玩家集中，国产大模型的本土资本链与供应链有望就此形成共振。
报道称，有望饮到“头啖汤”的，显然是已在港上市并在推进科创板IPO的智谱、MiniMax。在《指引》落地的同时，中国证监会官网披露，智谱科创板IPO辅导状态已变更为“辅导验收”。该公司拟于A股募资不超过150亿元，用于人工智能通用基座大模型、大模型MaaS一站式服务平台和补充流动资金。此外，5月31日，MiniMax在港交所发布公告，官宣了“登科”意向，目前尚未披露拟募资金额。
国泰海通证券认为，政策端的持续放松与二级市场向好形成共振，IPO数量将进一步扩张。IPO家数历史上与沪深300指数涨跌幅高度同步，当前市场行情向好叠加国家对硬科技的重视，原本资金链充裕的企业上市动机显著增强。
创投方面，国泰海通证券表示，科创板询价转让制度持续改善，2025年科创板询价转让成交金额同比增长199.42%，有效缓解二级市场减持压力。并购重组方面，"科八条"发布以来科创板累计新增披露产业并购200余单，交易金额超1060亿元，S基金交易规模亦持续扩大。
国资背景创投机构竞争优势将进一步凸显：融资端可低成本对接政府引导基金，投资端聚焦硬科技项目确定性高，随着更多储备项目IPO退出，业绩有望持续释放。
公司方面，据上市公司互动平台、公告及券商研报表示，
华策影视：公司投资智谱华章1亿元。
鲁信创投：公司实控人为山东省人民政府，公司深度聚焦硬科技赛道，重点布局商业航天领域，持有蓝箭航天、鸿侠科技、微焓科技等标的，同时在芯片、医药、高端装备方向储备了南砂晶圆、哈特瑞姆等多个项目。
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