一、行情
可控核聚变板块今日大涨，其中百利电气、融发核电、顺钠股份涨停。
二、事件：聚变堆高温超导磁体研制路线图发布
8月25日，2026核聚变能大会暨核聚变活动周期间，长三角高温超导磁体技术创新联合体正式发布聚变堆高温超导磁体研制路线图。该联合体由中国聚变能源有限公司牵头，汇聚上海超导、东部超导、上海交通大学、上海电气核电集团、超磁新能、能量奇点、杭氧集团、翌曦科技等单位，计划2028年前建成首条25T高温超导强场磁体研制及测试线，2030年前完成原型磁体研制。
三、机构解读
1）本次板块大涨的核心增量在于高温超导磁体这一聚变产业链核心环节的工程化路线明确：磁体是托卡马克装置的主体工程，超导磁体成本占聚变装置总投资成本的40%-50%，是整个产业链价值最集中、技术壁垒最高的核心环节。高温超导可在液氮环境工作，资源丰富成本低，且能产生更高更稳定的磁场，产业化前景广阔。（平安证券、德邦证券）
2）高温超导磁体突破正推动聚变装置小型化、降本增效，是托卡马克路线商业化的核心破局变量。据测算，高温超导磁体系统占聚变堆核心设备成本比重达46%或更高，是未来5-10年确定性最强的细分赛道。REBCO稀土钡铜氧带材制造工艺壁垒极高，随着商业聚变堆逐步开建，超导带材将面临数万公里级的需求缺口。（德邦证券）
3）从产业进展看，国内聚变产业化正从密集招标步入密集中标阶段，BEST、CFEDR等本土重大装置密集启动招标，高温超导磁体等核心环节国产配套厂商将率先兑现订单红利。当前国内已形成"国家队+民企"互补格局，中国聚变能源有限公司等平台加速推进高温超导托卡马克路线，产业资本开支扩张逻辑持续验证。（平安证券、德邦证券）
4）产业链方面，上游超导材料是壁垒最高的环节，高温超导带材赛道竞争活跃，国产化配套能力突出。中游超导磁体、真空室构件、特种电源等核心设备是价值量最大的环节，磁体系统、真空室及内部件、电源系统为托卡马克装置三大高价值环节，核心件供应商一旦通过长周期认证便具备极强的客户粘性与先发锁定优势。下游以BEST、CFEDR等大科学装置和商业示范堆建设为主，产业化落地节奏清晰。（平安证券、德邦证券）
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
