本周各家券商策略观点不一，谨慎但不悲观。
兴证策略张启尧团队称，近期极致轮动的背后，是充满不确定性的宏观环境，遇上产业叙事的空窗期，导致市场预期陷入混沌，从而存量资金博弈加剧，增量资金也难以形成合力。但“分久必合”，极致的轮动不是常态，后续大概率将通过宏观、产业预期的收敛实现弥合。
短期来看，虽周五（9.4）非农超预期、加息预期升温，但美股科技股大涨，就是一个很好的脱敏例子。往后，9.11美国CPI数据，以及9.17 FOMC会议。到了10月中旬，新一轮海外科技财报季陆续展开，新一轮产业叙事也将涌现。
方正策略袁稻雨团队称，随着双创调整到7月底低点附近、交易拥挤的消化、9月美联储议息会议兑现以及9月产业层面的潜在催化，科技成长再次迎来较好的布局机会。市场向下调整的空间有限，打破磨底格局的驱动力可能来自于元首会面对风险偏好的提振，以及后续内需政策的释放，9月中旬之后向上的合力逐渐具备，届时市场有望迎来新一轮修复行情。
中信策略裘翔团队则提出下一阶段要关注“金融出海”。市场目前还是以震荡为主，不用恐慌海外利率的问题，也不要因为市场对利率的反应比想象中更强就过度激进。国内外长端利差走廓背后更深层地原因是资本供需错位，在“商品出海”遭遇更多潜在摩擦和扰动时，打破僵局可能要依赖“金融出海”。
其进一步指出，如果说过去几年牛市基本面本质是“商品出海”（无论是AI还是非AI），那么在贸易形式越发复杂的背景下，下一波中期行情启动有很大概率会伴随着“中国资本出海”与“金融出海”，金融股尤其是非银金融的启动会是相当重要的信号。
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