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国盛证券指出，中国台湾洁净室龙头收入持续高增，全球扩产景气延续，龙头在手订单极为充裕。台积电、美光接连上调资本开支指引，洁净室签单大幅增长，三季度起进入密集施工期，四季度业主扩产项目有望进入招标期。关注：亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份、深桑达A、华康洁净。
1）台湾龙头收入高增，订单储备陡增
中国台湾洁净室企业披露的月度数据，是本轮景气最直接的注脚。亚翔工程前8个月营收143亿人民币，同增63%；汉唐年初以来同增72%，单月增速连续抬升；圣晖8月单月同增45%，较前期明显提速。
订单端的斜率更陡。上半年亚翔工程新签合同额638亿人民币，二季度末尚未施工合约924亿人民币，较去年底大幅增长147%。圣晖同期在建存量订单超126亿人民币，较去年底增长28%。未施工合约的厚度，决定了后续收入释放的持续性。
2）台积电美光上修开支，需求再加速
需求源头在AI资本开支。台积电指引全年资本开支600-640亿美元，同增47%-56%，并宣布在亚利桑那追加1000亿美元投资；美光指引新财年资本开支270亿美元，同增96%，且预期下一财年各季度开支均高于当前水平。龙头扩产持续超预期，洁净室需求同步高增。
洁净室作为晶圆厂扩产的前置环节，占总投资约15%，订单景气率先兑现。业主开支上修的每一轮，都会最先体现在洁净室的招标与签单上。
3）三季度业绩提速，四季度招标窗口临近，催化渐密
签单到密集执行存在6-12个月传导周期，上半年落地的订单正进入施工高峰。亚翔集成上半年归母净利润同增204.8%，二季度末未完合同额79亿元，较去年底增长65%；柏诚股份年初以来累计新签订单69亿元，是去年全年订单的1.8倍；圣晖集成上半年收入承压，主因境外项目进入竣工结算阶段、新承接项目尚在前期施工。
三季度预计进入上半年落地订单的执行高峰期，龙头确收有望环比显著增长。
更靠前的信号在招标端，四季度美光、台积电等业主扩产项目有望逐步进入洁净室及机电招标期，板块或迎密集催化。叠加扩产需求爆发式增长推动部分洁净室环节利润率改善，下半年龙头盈利能力有望同步好转。
相关公司：
亚翔集成：优质台资洁净室龙头，母公司深度绑定美光，持续斩获新加坡优质大单，盈利能力优异。
圣晖集成：台资洁净室企业，在手订单进入施工密集期，三季度业绩增长预计显著提速。
柏诚股份：境内洁净室工程企业，签单大幅增长，下半年业绩有望大幅增长。
深桑达A：中电子旗下高科技产业洁净室工程龙头。
华康洁净：武汉本土洁净室工程企业。
研报来源：国盛证券，何亚轩，S0680518030004，洁净室龙头Q3有哪些经营亮点？2026年9月13日
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