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美国中期选举"民主党横扫"落地，AI监管担忧一度引发全球算力链巨震，而国内互换便利、再贷款降息、国常会稳市机制等工具密集升级——超跌反弹已经开启，但它能走多远、主线归谁，本周各家券商策略观点分歧不小。
财通策略张洲驰团队指出，超跌反弹的"正确打开姿势"已就位。 历史经验显示，正常牛市首轮全A跌幅在15-25%，反弹幅度约为跌幅的60%、时间约1个月，本轮24%的回调已于11月6日开启反弹；量能信号回到中位健康水平，融资情绪与10日净流入此前已至低点、现已有回升迹象。配置方向为三条α线索：红利资产从周期金融转向出清的消费制造，优势出海更聚焦更下沉、重视隐形冠军，AI定价转向ROI后商业化领先的应用有望脱颖而出。
华安策略郑小霞团队称，反弹已至，坚定信心。 三季报、中期选举、FOMC等扰动皆已落地，稳市场、APEC会晤与中央经济工作会议预期构成潜在提振；民主党AI限制性提案距离落地仍有立法程序、总统否决权等多重制约，仅为短期快速冲击。10月23日创业板指日内极致反转已确认反弹交易信号，历史经验对应1-3个月反弹，尾声加速期大盘占优、AI硬件代表标的涨幅有望达20-40%。配置上超跌AI上中游硬件仍是首选、短期冲击提供更好介入机会；红利资产性价比已然较低。
申万宏源傅静涛团队也提出，可先做好大波段调整中的超跌反弹。 本周低点短期性价比处于历史极高值，宽基ETF净流入创10月以来新高，反弹自有其规律；但科技赛道基本面仍逆风、筹码结构承压，向上反弹的幅度和时间可能有限，不再创新低的时间可能较长；结构上主题行情和独立逻辑行业占优，机构重仓的科技赛道资产可能跑输，重点关注国产半导体和PCB、AI应用端的具身智能与医疗AI。
中银策略王君团队一句式承接：海外AI重定价是"估值中枢下移+波动率抬升"，泡沫破灭基础尚不具备；国内稳市从"应急托底"升级为制度性安排，A股定价锚正从资本开支增速切换至现金流可见度与监管免疫度。
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