中国民营快递诞生于上世纪90年代初，华北宅急送、华东申通、华南顺丰是其中的杰出代表。中国民营快递成立之初网络非常不健全，电商包裹需要多次转包才能最终到达目的地。至2003年淘宝成立时，快递行业利润率约为30%，丰厚的利润刺激三通一达大力发展加盟商，快速完成了全国化。截止18年底，顺丰和通达系县级以上覆盖率超过95%，网络基本覆盖全国。

我国电商于2010年进入高速发展期，截止2019年，我国网购市场不论是规模还是渗透率均是全球第一。得益于我国电商市场的蓬勃发展，我国快递行业快速增长，业务量规模成为全球第一。我国快递业务量自2010年的23.4亿件增长至2019年的635亿件，年复合增速达到44%。2017年以来，虽然快递业务量增速有所放缓，但仍然稳定在20%至30%的较高增速区间。

快递市场增长核心驱动力是电商，截止2019年，国内电商贡献了80%以上的全国快递业务量。我们认为中期来看，我国快递市场仍然可维持较快的增长，驱动力主要来自于：

一是电商继续向低线城市和农村渗透，根据国家邮政局数据，我们可以看到目前三四五线城市的快递业务量增速明显高于一线和新一线城市；

二是高端品牌继续加大力度推进线上销售，2020年3月以来，我们可以看到渠道和品牌纷纷加码中国电商渠道投入；

三是自2014年微商和跨境进口电商兴起到2018年拼多多兴起再到2020年直播带货兴起，线上销售模式不断创新，不断拓宽消费人群以及消费品类。

行业竞争步入龙头向寡头过渡阶段

我国快递企业经营模式分为两种——直营模式和加盟模式。直营模式的代表是顺丰，提供中高端的快递产品；而加盟模式的代表是通达系，提供中低端的快递产品。为了满足2010年开始爆发性增长的电商快递需求，通达系通过加盟模式有效地借助社会资本和劳动力，实现了网络产能的快速投产运营。

目前在高端快递市场，顺丰处于垄断地位。商务快递是高端快递市场中的代表，顺丰和邮政速递是国内商务市场的双寡头，根据公开数据我们估算出，顺丰在商务市场的业务量市占率第一，估计接近40%。在高端电商快递和高端个人散件市场，我们估计顺丰也处于垄断地位。

目前在中端和低端快递市场，以通达系为代表的加盟制快递企业正处于竞争加剧的阶段：

自2016年快递龙头陆续上市融资后，龙头企业资金充裕，一方面公司可以放心大胆地进一步通过降低价格抢占市场份额，另一方面公司可以投入更多的产能来支撑规模的快速增长。因此2016年至今，二三线快递企业被陆续淘汰出局或者边缘化，快递行业的集中度持续提升，截止2019年，从业务量的角度考虑，估计二线快递的市场份额已经不足10%，未来1年将会基本出清。

然而在二线快递被淘汰出清的同时，头部企业竞争恶化。2016-2018年，“四通一达”五家电商快递龙头在经营战略和管理上出现差异，最终导致在成本、利润和规模上拉开了差距，中通成为了新的领先者，而老牌龙头申通逐步落后。在领先者与落后者差距越拉越大、落后者于2018年开始改革进步、2019年以来陆续有新竞争者进入中低端快递市场的背景下，2019年至今，领先者中通出于尽快甩开落后者的考虑、落后者出于不被落下的考虑，均通过更激进的价格策略来抢占市场份额。

新玩家：极兔、众邮、丰网

在2019年行业经历了大量的二三线企业出清后，2020年仍有不少新玩家进入。其中，以极兔、众邮、丰网为代表的三家快递公司在行业价格战白热化阶段加入战局，背后是三大电商平台对物流资源领域的重点布局。

1）极兔2015年在印尼成立，主要覆盖东南亚地区快递业务，成为东南亚第二大快递品牌。2020年3月进入中国市场以来发展势头迅猛，5月全网日单量就突破100万件，7月平均日单量超500万单，8月日均超过700万单，双十一当天突破1600万单。由于极兔创始人也是OPPO印尼的创始人，极兔起网前期大部分一级加盟商也是OPPO和vivo渠道商，且极兔订单大部分由拼多多贡献。据极兔加盟商表示，目前派送的快件中超过90%都是来自拼多多的商品，因此极兔很可能与拼多多的物流战略布局有关。

2）众邮快递是京东物流的子板块，业务量主要来自于自家的京东、京喜平台，近期有多家媒体报道众邮快递即将更名为京喜快递，更名后直接归属调整后的京喜事业群。京喜作为京东旗下的社交电商平台，承担着京东争夺电商下沉市场份额的重任，众邮便是京东为配合下沉市场商流而部署的物流资源。

3）由于电商特惠件的成功，顺丰开始进一步筹划搭建电商件网络，据了解顺丰在2020年9月初开启快递加盟网的招商工作，如今内部电商快递项目团队已增至将近50人，并已经开始在华东、华南部分地区试点运行，若试点顺利可能很快进行大规模起网。

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